英伟达市值9天蒸发约4万亿元，费城半导体指数八连跌创纪录

10月17日清晨，美股三大指数集体收跌，科技股成为重灾区。纳指大跌2.15%，标普500指数跌1.09%，道指微跌0.34%。AI芯片与半导体板块领跌，一场围绕人工智能基建的抛售潮正在席卷全球市场。

费城半导体指数当日重挫3.83%，连续第八个交易日下跌，创下自2008年金融危机以来最长连跌纪录。过去八个交易日，美股半导体板块市值累计蒸发近2万亿美元。个股方面，ARM跌近7%，AMD跌近6%，英特尔跌超5%；存储与光通信概念股跌幅更猛，希捷科技跌超7%，美光科技跌5.63%，Lumentum、迈威尔科技跌超5%。英伟达自身近9个交易日最大回撤超12%，市值较高位蒸发约0.6万亿美元，约合4万亿元人民币。

面对剧烈波动，英伟达CEO黄仁勋在柏林出席活动时对彭博社表示，眼下的动荡“终将过去”。他强调，人工智能将带来变革，并以积极方式影响每一个行业和国家，“我们正处于这个进程的开端，基本面不会因短期波动而改变”。他预计，企业对AI硬件的大规模投入最终将产生可观回报，从而逐步消解市场的不安情绪。

本轮下跌的核心隐忧，是市场重新审视AI的债务融资模式。云计算服务商CoreWeave本周跌超25%，其2031年到期债券收益率攀升至16%附近，信用违约掉期价格一度突破1140基点，隐含五年违约概率超过60%，加剧了投资者对高杠杆扩张的担忧。与此同时，部分投资者开始预期12月可能加息，进一步压制风险资产。

背景上，这轮行情与AI算力需求的长期景气并行不悖。台积电最新一季盈利同比飙升68.7%，印证上游晶圆制造需求依旧强劲。分析人士指出，短期股价的剧烈调整更多反映对估值与融资成本的重新定价，而非AI产业基本面的逆转；但高负债、重资产的扩张路径能否持续，仍需未来几份科技巨头财报来验证。