Character.AI申请破产保护，迪士尼拟接盘核心团队与IP

本周，主打角色扮演的 AI 聊天机器人公司 Character.AI 正式申请 Chapter 11 破产保护。据法院文件、Bloomberg 与 TechCrunch 报道，破产拍卖中的首个实质性出价已经出现：迪士尼同意向至少60名员工发出录用要约，覆盖其绝大部分员工，合计年薪约6000万美元，并以2000万美元收购部分 IP 与平台资产。

该要约被设计为“假马 bid”（stalking-horse bid），即破产拍卖中的底价，其他买家仍可在出售窗口关闭前提出更高报价将其击败。上个月，迪士尼刚刚任命前 Character.AI CEO Karandeep Anand 出任公司史上首位 CTO，而多数收到要约的员工已经接受。这意味着一笔规模可观的人才转移，正从一家陷入困境的创业公司流入老牌娱乐巨头。

Character.AI 曾坐拥庞大且高黏性的消费用户群，月交互量达数十亿级。但它最终仍难以承受两重压力：一是不可持续的 GPU 推理成本，二是不断累积的青少年安全与过失致死相关诉讼。迪士尼买下团队与对话式 AI 的产品能力，却把历史负债留在破产财团——这种结构之所以成立，正是因为标的走的是破产而非巅峰期出售。

对迪士尼而言，这批人才与对话 AI 能力将被产品化到流媒体、游戏与主题公园的审核控制与角色功能中。对行业而言，这桩交易折射出消费级大模型应用的残酷现实：即便拥有海量用户，若单位推理成本长期高于变现能力，再大的流量也难以独立存活。

不过，竞购方仍可能在出售过程中现身。当前默认轨迹指向迪士尼吸收该公司的大部分主体，但围绕人才与资产的争夺，尚未真正落幕。