Salesforce以57亿美元收购Braze，溢价58%补齐营销云

当地时间10月20日，Salesforce宣布已签署最终协议，以约57亿美元企业价值收购客户互动平台Braze（纳斯达克代码BRZE）。持有Braze A类普通股的股东将获得每股47.50美元现金，较其前一交易日30.04美元的收盘价溢价约58%。消息公布后，Salesforce股价下跌约3%。

Braze总部位于纽约，做的是“实时客户互动”这门生意：通过事件流架构持续采集用户在App、网站上的行为，实时更新客户画像，并在移动应用、网页、邮件、短信、WhatsApp等渠道推送个性化内容。公司称其系统每年支撑数万亿条消息与旅程动作，BrazeAI则负责在内容、优惠、渠道和发送时机上做自动优化。

从客户盘子看，Braze服务约2770家企业，包括Canva、Dairy Queen、Equinox、Instacart、Urban Outfitters和Venmo。业绩方面，截至今年7月的三个月里营收同比增长26%至2.272亿美元，公司对本财年销售额的预期约为9.1亿美元；截至7月底，有361家客户年付费超过50万美元。

Salesforce买它的直接动因是补短板。其营销业务近几个季度增长乏力，Marketing Cloud尤甚。Piper Sandler分析师Billy Fitzsimmons指出，Marketing Cloud增速放缓的部分原因正是Braze在抢占份额。把这名竞争对手直接买进来，既减少了产品线内的消耗，也拿到了面向高流量B2C品牌的实时个性化能力与工程、销售人才。

按官方口径，交易完成后Braze的实时互动与AI决策能力将对接Salesforce四层架构——Data 360、Customer 360、Agentforce和SIForce；在Customer 360内部，则用于强化Marketing Cloud的跨渠道个性化。Salesforce应用与营销总裁Patrick Stokes称，把Braze与Marketing Cloud、CRM、Data 360放在一起，是为了在每一次客户互动中都“做出那一下”。

这笔并购也是Salesforce重启外延扩张的信号。几天前，它刚收购了AI分析平台Loops，金额未披露。消息公布当天，同赛道的Klaviyo与HubSpot股价早盘明显上涨——彭博智库分析师认为，这些传统营销软件公司正直接面对OpenAI、Anthropic等AI力量的冲击，而58%的溢价让市场不得不重新评估它们在AI时代的壁垒与估值。

交易仍需Braze股东批准并通过监管审查，预计在Salesforce 2028财年（2027年2月至2028年1月）完成。Salesforce表示本财年业绩指引不变，也未给出下一财年指引。摩根大通担任其独家财务顾问，Wachtell与Covington担任法律顾问；Braze方面由Qatalyst Partners提供咨询。整合能否兑现，要看这家以“开放、可组合”自我标榜的公司，在被并入更大平台后还能保留多少产品节奏。