AI短剧漫剧市场规模年内有望达400亿，资本热下盈利考题待解

新华财经11月9日发布的调查显示，2026年下半年以来，依托AIGC视频生成模型持续迭代，AI短剧、AI漫剧制作成本大幅下降，相关概念股迎来多轮上涨行情，行业站上资本风口。中证传媒指数11月以来反弹超13%，多只概念股走出连板走势。

成本端是本轮热度的起点。中泰证券统计，2026年上半年2D、3D漫剧及仿真人品类AI短剧制作成本较上年下降80%至90%，仅为传统短剧的2%至10%。DataEye研究院测算，保守预估今年年底国内AI剧漫剧市场规模将达400亿元，较2025年增长138%；截至2026年6月底，国内AI剧漫剧用户规模已突破6亿，较此前预估翻倍。

产业链快速成形：上游阅文集团、番茄小说、中文在线等网文平台将IP库变为“剧本池”；中游捷成股份、华策影视等制作公司加速入局；下游则是渠道分发与流量入口。掌阅科技旗下泡漫AI平台已上线漫剧超千部，中文在线前三季度营业成本因部分海外短剧转向AI制作而下降32.91%。

资本热情背后，盈利考题浮现。昆仑万维三季报显示，2026年9月其AI短剧平台单月流水接近1亿美元、海外付费平台DramaWave上新剧集中超95%由AI生成，但公司第三季度仍净亏10.85亿元，商业化规模扩张与整体盈利之间仍需平衡。行业竞争加剧使多数制作公司处于微利状态，利润向掌握流量与分账规则的平台集中。

业内认为，AI内容生产已从“短平快试验”升级为AI长剧、互动剧与互动影游，迈入可验证的商业化阶段。但行情能否持续，仍需上市公司财报中的收入提速、利润改善与词元调用增长等基本面来兑现。