美光CEO称内存荒或持续到2028年，75%的2027年产能已售罄

全球最大内存制造商之一的美光科技（Micron）近日在最新财报电话会议上发出明确警告：受人工智能数据中心对高带宽内存（HBM）的爆发式需求拉动，内存与存储产品的供需紧张局面至少要持续到2028年，且很可能进一步恶化。美光CEO桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）表示，客户当下讨论的采购计划已经延伸到2028年，公司对“供需何时重回平衡”没有清晰预期。

具体来看，美光2027年的内存产出中已有超过75%被锁定，而其中HBM（高带宽内存）的绝大部分产量早在去年就签下长期协议、提前售罄，2027年的定价也明显高于2026年。与此同时，三星等竞争对手的高管也给出类似判断，预计HBM在DRAM晶圆产能中的占比将从今年的约20%升至2027年的近30%，进一步挤占面向消费设备的常规DRAM产能。

对终端市场而言，影响已经显现。美光旗下的消费品牌Crucial已于去年底停止面向个人用户直销内存条，将产能优先保障AI与服务器客户；树莓派等硬件厂商近期再度上调板卡价格，PC、手机、游戏机等产品的内存配置也被迫“减配提价”。研究机构指出，AI服务器每台需要的DRAM和HBM远高于传统设备，而HBM堆叠带来的产线损耗，使单位晶圆的有效产出不增反降。

美光并非孤例，而是整个行业的缩影。为支撑AI数据中心持续扩张，三大内存厂都在加紧投建洁净室，但新产线从建成、资质认证到良率爬坡往往需要数年，首批有意义的新增产能普遍要等到2028年才会释放。在模型越做越大、上下文越来越长、企业级智能体并发激增的背景下，内存正从普通元器件升级为战略资源——短期内，更便宜的笔记本、更大容量的内存升级，恐怕还要等上相当长一段时间。