DeepSeek新一轮融资锁定至少800亿元，腾讯与宁德时代领投

10 月 6 日，彭博社援引知情人士消息称，DeepSeek（深度求索）接近在最新一轮融资中锁定至少 800 亿元人民币（约 120 亿美元），大幅超过公司最初设定的约 500 亿元目标，为其计划于 2027 年初进行的首次公开募股（IPO）奠定基础。宁德时代和腾讯控股是本轮承诺出资金额最高的投资方之一，融资程序已接近收官。

根据已签署的投资条款清单，本轮最终融资总额有望逼近 1000 亿元。公司最初设定的目标估值约为 5000 亿元人民币，彭博行业研究测算，这一轮将把估值较 7 月上一轮的约 3500 亿元抬高近 50%。认购热情的爆发与产品节奏直接相关：9 月 10 日发布的 V4.1 Flash 具备原生多模态视觉理解能力，在 GPQA Diamond 评测中拿到 90.9 分，9 月以 81.1 分位居 LiveBench 榜单第六，是 DeepSeek 自 R1 以来排名最高的中国模型，而调用价格显著低于 Anthropic、OpenAI 的领先系统，中美顶尖模型的基准得分差距已缩小至约 3%。

这不是 DeepSeek 第一次改写融资刻度。今年 6 月，公司完成成立以来首轮外部融资，募资总额超过 500 亿元，为当时中国 AI 行业规模最大的单轮交易，其中创始人梁文锋个人出资约 200 亿元，腾讯出资 100 亿元，宁德时代体系出资约 50 亿元。该轮采用有限合伙架构，外部投资方多不具投票权、股份锁定五年，梁文锋仍掌握近 100% 表决权。

两位巨头继续加码的动机各有侧重。彭博社称，腾讯希望把 AI 能力融入旗下各个平台，其二季度资本开支达 528 亿元、同比增长 176%；宁德时代看中的则是为数据中心供货这一日渐有利可图的生意。知情人士透露，融资落定后，DeepSeek 下一步将推进公司重组为 IPO 做准备，同时扩充人员规模。

资本加速正在成为中国头部大模型公司的集体动作。就在本周，月之暗面也以约 500 亿美元估值完成新一轮融资，筹备明年初赴港上市。国产大模型阵营同时进入大额融资与上市通道，围绕算力、人才和出海的竞争将进一步升温。