微软首次披露Azure季度营收332亿美元，同比增长48%

微软首次以具体美元数字披露其云计算业务 Azure 的季度营收。在截至 9 月的 2026 财年第一财季（7—9 月）中，Azure 实现营收 332 亿美元，较上年同期增长 48%，这是该公司多年来首次把云业务的收入摆到台面上与亚马逊 AWS、谷歌云直接对比。

在此之前，微软通常只披露 Azure 的增速百分比，或用含糊的“里程碑”措辞描述规模。本季 Azure 约占微软 923 亿美元总营收的 36%，已是公司最大、增长最快的产品线。这一数字比分析师预期的 323 亿美元高出约 8.5 亿美元，也超过了首席财务官 Amy Hood 在 7 月电话会上给出的 44%—45% 增长指引。

与谷歌云的对比颇具看点。Alphabet 同周披露，谷歌云在同一季度实现 307 亿美元营收，Azure 在绝对额上小幅领先；但据 TechCrunch 测算，谷歌云（含 Workspace 订阅）同比约翻倍，增速约为 Azure 的两倍。与此同时，Alphabet 整体第三季度营收 1276 亿美元，搜索广告增速放缓至 12%（一季度为 19%、二季度为 17%），财报后股价下跌约 8%。

微软本季还调整了业务分部：Azure 被并入新设的“Agents and Infra”板块，与 Microsoft 365 云业务合计贡献 768 亿美元、同比增长 25%。随着亚马逊也在周四公布财报，三大云厂商首次同时以美元口径披露云收入，“云三国杀”的账面竞赛正式开始——尽管目前无人预期微软会很快撼动 AWS 的龙头地位。

对市场和开发者而言，透明化的云收入意味着更清晰的资本开支与 AI 投入信号。在生成式 AI 推高算力需求的背景下，Azure 的 48% 增速既是企业上云的注脚，也是大模型军备竞赛烧钱规模的侧面印证。