香港三季度融资475亿美元创纪录 AI成重要推力

彭博社统计显示，香港市场今年第三季度通过首次公开募股（IPO）、配售和大宗交易共融资475亿美元，创历年第三季度融资规模纪录；今年前三个季度累计融资已超过920亿美元。在人工智能热潮驱动下，港股正在成为中国AI产业算力、模型与光模块等资本密集型公司的重要资金来源。

具体来看，阿里巴巴完成102亿美元后续融资，智谱今年以来通过IPO、配售与可转债累计融资约96亿美元，MiniMax、壁仞等公司也在锁定期结束后迅速启动新一轮融资。AI相关企业密集募资，既反映出资本市场对国产大模型与算力链条的看好，也体现出这些公司对长期算力的巨额资本开支需求。

不过，融资狂欢背后也开始出现稀释压力。三季度以来大型新股破发增多，二级市场投资者对持续增发的接受度下降，选择性明显上升。市场开始承受频繁融资带来的股权稀释，部分公司估值与基本面之间的张力加大，一级市场的热情能否在二级市场得到承接仍待观察。

背景上，香港凭借连通国际资本与内地科技企业的区位优势，正承接一批原本偏向美元基金或A股的AI融资需求。在人工智能基建投资持续扩张、全球算力争夺加剧的当下，港股融资通道的畅通与否，将直接影响中国AI公司的扩张节奏。对发行人而言，如何在“抢资本”与“护估值”之间取得平衡，成为下一阶段的关键课题。