迈威尔科技拟收购Lumentum，千亿美元光通信并购重塑AI算力产业链

据彭博社等媒体10月29日报道，美国芯片设计公司迈威尔科技（Marvell）正就收购光通信龙头 Lumentum Holdings 进行深入谈判，交易最快可能于下周官宣。按当前估值，合并将把 Marvell 约 2210 亿美元市值与 Lumentum 约 830 亿美元市值合二为一，合计超 3000 亿美元，有望成为今年半导体板块规模最大的整合案例之一。

消息传出后，Lumentum 盘后一度大涨逾 9%，Marvell 则因投资者顾虑并购财务影响下跌超 7%。Lumentum 生产用于云计算与 AI 数据中心的光学及光子产品，包括激光器、光学元件与网络系统；其核心的磷化铟（InP）激光芯片与光引擎，长期由 Lumentum、Coherent 等少数厂商把持，正是决定 1.6T、3.2T 乃至 CPO 能否落地的关键。

这并非孤立动作。近一个月内，英伟达已先向 Lumentum 与 Coherent 各投 20 亿美元锁定光芯片产能，再向 Marvell 投资 20 亿美元，30 天内合计 60 亿美元，系统性“包圆”光互连关键节点。Marvell 自身则在与台积电洽谈 A14（1.4 纳米）工艺并预付 10 亿美元锁定产能，今年 2 月刚以 55 亿美元收购光子互连初创 Celestial AI。

对 Marvell 而言，短板在于“算得快也要连得通”——它能做 400G 至 1.6T 的光 DSP，却缺最上游的激光器。吞下 Lumentum 后，可将 AI 定制计算芯片、高速互连 DSP、光子互连与上游激光器整合进同一技术平台，向云厂商提供覆盖芯片、激光器与光路交换机的端到端光互连方案。在算力扩张持续受带宽与功耗约束的当下，光电子的产业战略价值正被重估。不过交易尚未敲定，条款与对价仍存变数，且收购方需以现金加股票支付溢价，短期或摊薄每股收益。